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行業(yè)觀察|旺季臨近國(guó)內(nèi)外需求逐步釋放制冷劑龍頭加速獲利

2022-03-13 05:46:33 來源：英為財(cái)情

隨著各地氣溫的回升，制冷市場(chǎng)的需求提升在即，制冷劑行業(yè)也再度引起人們的關(guān)注。

山東某資深行業(yè)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，眼下制冷劑行業(yè)即將步入旺季，下游需求開始逐步增長(zhǎng)，制冷劑產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。同時(shí)，隨著中小產(chǎn)能的出清，制冷劑龍頭企業(yè)有望在這一輪產(chǎn)業(yè)紅利中充分受益。

卓創(chuàng)資訊分析師王鑫玥在接受記者采訪時(shí)表示，春節(jié)前后的制冷劑行業(yè)需求短暫疲軟，2月份以來產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了一定回落，行業(yè)整體盈利有限，但頭部企業(yè)憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)仍有一定的利潤(rùn)空間。進(jìn)入3月份，下游企業(yè)開始陸續(xù)補(bǔ)貨，行業(yè)訂單開始制冷劑市場(chǎng)的整體行情也有望迎來反彈。

記者采訪了數(shù)家制冷劑行業(yè)相關(guān)公司了解到，目前制冷劑的國(guó)內(nèi)訂單略有回升，出口退稅政策的恢復(fù)讓來自的海外訂單增長(zhǎng)明顯，多數(shù)企業(yè)保持了較高的開工率。

國(guó)內(nèi)外需求逐步釋放

制冷劑（氟制冷劑）作為氟化工產(chǎn)業(yè)的最重要產(chǎn)品之一，下游需求以空調(diào)（含汽車）、工業(yè)及商業(yè)制冷為主，占比超過80%。今年以來，內(nèi)外貿(mào)需求的短暫疲軟讓前期行情一路走高的制冷劑市場(chǎng)出現(xiàn)了短暫的價(jià)格回落。

卓創(chuàng)咨詢數(shù)據(jù)顯示，目前二代制冷劑R22最新市場(chǎng)價(jià)格1.69萬元/噸，較2月初價(jià)格回落400元/噸；三代制冷劑R32和R134a的最新市場(chǎng)價(jià)格分別為1.5萬元/噸和2.4萬元/噸，較2月初價(jià)格分別回落500元/噸和1200元/噸。

王鑫玥表示，由于冬季的下游需求不足，經(jīng)銷商也會(huì)在春節(jié)前進(jìn)行一定的備貨，因而春節(jié)前后的制冷劑行業(yè)通常會(huì)出現(xiàn)一段相對(duì)疲軟的時(shí)期，加之今年是三代制冷劑配額指定基準(zhǔn)線的最后一年，仍有部分生產(chǎn)企業(yè)為競(jìng)爭(zhēng)今后的生產(chǎn)配額而加大生產(chǎn)，導(dǎo)致2月份的制冷劑市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求的局面，市場(chǎng)整體行情出現(xiàn)回落。

隨著氣溫的回暖，制冷劑的下游需求開始恢復(fù)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月，我國(guó)空調(diào)業(yè)銷量約1331萬臺(tái)，同比下滑約5%，但進(jìn)入3月以來，國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)開始放量，排產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)3.1%，其中內(nèi)銷排產(chǎn)較去年同期內(nèi)銷量增長(zhǎng)5%，外銷排產(chǎn)較去年同期外銷量增長(zhǎng)14%。

與此同時(shí)，制冷劑行業(yè)的海外需求也在相關(guān)政策支持下有了明顯增長(zhǎng)。據(jù)悉，去年1月，國(guó)家對(duì)出口稅則的調(diào)整導(dǎo)致部分型號(hào)制冷劑無法正常退稅，而近期國(guó)家稅務(wù)總局重新對(duì)制冷劑產(chǎn)品出口退稅稅額進(jìn)行了公示，各型號(hào)的制冷劑退稅額均恢復(fù)正常。

王鑫玥表示，退稅的恢復(fù)讓制冷劑企業(yè)的出口訂單有了明顯的增長(zhǎng)，內(nèi)貿(mào)的訂單也略有回升，隨著出口面向好以及內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)迎來傳統(tǒng)旺季影響，預(yù)計(jì)制冷劑的市場(chǎng)行情將逐步走高。

國(guó)內(nèi)某制冷劑行業(yè)上市公司高管對(duì)記者表示，目前三代制冷劑的配額爭(zhēng)奪尚未完全結(jié)束，制冷劑企業(yè)的開工率都普遍較高，2月份的價(jià)格回落在一定程度上擠壓了公司的利潤(rùn)，但隨著旺季行情的到來，企業(yè)的盈利空間也將得以恢復(fù)。

龍頭企業(yè)充分獲益

雖然制冷劑行業(yè)在去年逐步走出了行業(yè)底部，但其主要原材料價(jià)格也出現(xiàn)了大幅攀升。

根據(jù)巨化股份（600160.SH）公布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，2021年全年，公司制冷劑產(chǎn)品均價(jià)達(dá)1.92萬元/噸，同比增長(zhǎng)41.58%，但其主要原材料四氯乙烷全年價(jià)格增漲84.44%、苯全年價(jià)格增長(zhǎng)76.73%、電石全年價(jià)格增長(zhǎng)58.52%，其他甲醇、工業(yè)鹽及氟化氫的價(jià)格也有不同程度的增長(zhǎng)。

王鑫玥介紹，在原材料價(jià)格居高的情況下，其實(shí)制冷劑行業(yè)的整體盈利水平不高，特別是三代制冷劑，很多企業(yè)幾乎沒有什么利潤(rùn)空間，大量中小企業(yè)被迫停產(chǎn)。

前述企業(yè)人士也對(duì)記者表示，在制冷劑頭部企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的情況下，中小企業(yè)生存空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，而頭部企業(yè)則憑借其規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈一體化的優(yōu)勢(shì)，在攫取更高市場(chǎng)份額的同時(shí)還獲取了不菲的利潤(rùn)。

相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也印證了該人士的上述說法。

根據(jù)公告，巨化股份2021年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.1億元-11.9億元，同比增長(zhǎng)959%-1148%；三美股份（603379.SH）2021年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.7-5.8億元，同比增長(zhǎng)111.86%-161.44%；永和股份（605020.SH）2021年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.42億元-2.92億元，同比增長(zhǎng)201.10%到263.31%。

前述行業(yè)人士表示，制冷劑頭部企業(yè)的生產(chǎn)競(jìng)賽已進(jìn)尾聲，中小產(chǎn)能也已基本出清，隨著傳統(tǒng)旺季的來臨和出口需求持續(xù)增加的推動(dòng)下，未來制冷劑行業(yè)的供需格局向好，產(chǎn)品的價(jià)格中樞有望大幅抬升，已經(jīng)賺的盆滿缽滿的龍頭企業(yè)也有望趁機(jī)攫取更豐厚的產(chǎn)業(yè)紅利。

標(biāo)簽：逐步釋放